$110.04
目标日 2026-10-09Target date 2026-10-09目標日 2026-10-09
HOOD / MODEL RESEARCH
Robinhood估值模型研究Robinhood valuation-model researchRobinhood估值模型研究
H02：用户采用的当前研究值H02: the user-adopted current research valuesH02：用户採用的當前研究值
$121.30
目标日 2027-04-09Target date 2027-04-09目標日 2027-04-09
$133.72
目标日 2027-10-09Target date 2027-10-09目標日 2027-10-09
| 期限Horizon期限 | 目标日Target date目標日 | 美元／股USD / share美元／股 | 营收／股Revenue / share營收／股 | 固定P/SHeld P/S固定P/S |
|---|---|---|---|---|
| 0M | 2026-10-09 | $110.04 | 5.407895 | 20.347275× |
| 6M | 2027-04-09 | $121.30 | 5.961591 | 20.347275× |
| 12M | 2027-10-09 | $133.72 | 6.571979 | 20.347275× |
H02于2026-10-09作为当前展示模型采用，输入统一截至2026-10-08。最新完整财季为2026-06-30，申报可用日2026-07-30；发布日没有使用盘中价格倒算H02目标。H02 was adopted for current display on October 9, 2026, with an October 8 information cutoff. The latest complete quarter ends June 30 and became available July 30. Publication-day intraday prices do not backsolve H02 targets.H02於2026-10-09作為當前展示模型採用，輸入統一截至2026-10-08。最新完整財季為2026-06-30，申報可用日2026-07-30；發佈日沒有使用盤中價格倒算H02目標。
0M是由历史市场倍数计算的相对公允值，6M与12M是保持倍数、增长和稀释条件的研究目标。用户采用不会改变独立样本外与正式Champion尚未完成的状态。0M is a relative fair value calculated from historical market multiples. The 6M and 12M values are research targets conditional on held multiples, growth and dilution. User adoption does not change the incomplete independent out-of-sample and formal Champion status.0M是由歷史市場倍數計算的相對公允值，6M與12M是保持倍數、增長和稀釋條件的研究目標。用户採用不會改變獨立樣本外與正式Champion尚未完成的狀態。
查看H02完整公式、假设与季度验证 →Read full H02 equations, assumptions and quarterly evaluation →查看H02完整公式、假設與季度驗證 → · 查看HOOD个股研究 →View HOOD equity research →查看HOOD個股研究 →
过去十年的40个季度：可估算与缺失范围Forty quarters over ten years: estimable and unavailable coverage過去十年的40個季度：可估算與缺失範圍
请求区间为2016Q4至2026Q3，共40个季度起点；上市行情自2021-07-29开始，上市前19个起点无法回测。之后4个起点因校准历史不足4季而不估算；其余17个可估算，首个为2022Q3（2022-09-30）。不将上市前空白合成为十年价格记录。The requested panel spans 40 quarterly origins from 2016Q4 to 2026Q3. Listed prices begin July 29, 2021, leaving 19 pre-IPO origins unavailable. Four later origins lack four prior calibration quarters. The remaining 17 are estimable, beginning in 2022Q3 on September 30, 2022. Pre-IPO gaps are not synthesized into a ten-year price history.請求區間為2016Q4至2026Q3，共40個季度起點；上市行情自2021-07-29開始，上市前19個起點無法回測。之後4個起點因校準歷史不足4季而不估算；其餘17個可估算，首個為2022Q3（2022-09-30）。不將上市前空白合成為十年價格記錄。
起点取该季度最后一个交易日收盘，财报可用日必须严格早于起点。观察窗口排除起点当日，按日历月结束；终点收盘取目标日当天或之前最近交易日。行情与成熟判定截至2026-10-08，未到期窗口不进入最终触达率与误差评分。The origin is the final session close of each quarter, and filing availability must strictly precede the origin. Observation windows exclude the origin session and end after calendar months; endpoint close is the latest session on or before the target date. Prices and maturity stop on October 8, 2026. Pending windows do not enter final touch rates or error scores.起點取該季度最後一個交易日收盤，財報可用日必須嚴格早於起點。觀察窗口排除起點當日，按日曆月結束；終點收盤取目標日當天或之前最近交易日。行情與成熟判定截至2026-10-08，未到期窗口不進入最終觸達率與誤差評分。
0M是起点的相对估值，单独观察随后3个月的价格行为；这个3个月观察窗不把0M改成3M预测。6M成熟15、待到期2；12M成熟13、待到期4。0M is the origin’s relative valuation, with subsequent price behavior observed separately for three months. That observation does not turn 0M into a 3M forecast. At 6M, 15 windows are mature and two pending; at 12M, 13 are mature and four pending.0M是起點的相對估值，單獨觀察隨後3個月的價格行為；這個3個月觀察窗不把0M改成3M預測。6M成熟15、待到期2；12M成熟13、待到期4。
价格触达与预测误差分别报告Report price touches separately from forecast error價格觸達與預測誤差分別報告
| 期限Horizon期限 | 成熟NMature N成熟N | 待到期NPending N待到期N | 实际触达Actual touch實際觸達 | 最高达标High attainment最高達標 | 起点已达标NAlready met at origin N起點已達標N | 真正上涨子集达标True-upside subset attainment真正上漲子集達標 | 平均最高价／目标Mean maximum-high / target平均最高價／目標 | 中位最高价／目标Median maximum-high / target中位最高價／目標 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 0M · 后3M观察0M · next-3M observation0M · 後3M觀察 | 16 | 1 | 9/16 · 56.25% | 14/16 · 87.50% | 11 | 3/5 · 60.00% | 1.810× | 1.554× |
| 6M | 15 | 2 | 11/15 · 73.33% | 14/15 · 93.33% | 9 | 5/6 · 83.33% | 2.025× | 1.704× |
| 12M | 13 | 4 | 11/13 · 84.62% | 13/13 · 100.00% | 8 | 5/5 · 100.00% | 2.945× | 2.564× |
实际触达：窗口内某个交易日Low≤目标≤High，是日线范围代理，不是逐笔成交或可执行成交核验。最高达标：窗口最高High≥目标。最高价／目标比是窗口最高High除以冻结目标；均值与中位数只是描述性统计，不是未来概率。Actual touch means Low ≤ target ≤ High on at least one session: a daily-range proxy, not tick-level or executable-fill verification. High attainment means the window’s maximum High ≥ target. Maximum-high / target divides that high by the frozen target; its mean and median are descriptive statistics, not future probabilities.實際觸達：窗口內某個交易日Low≤目標≤High，是日線範圍代理，不是逐筆成交或可執行成交核驗。最高達標：窗口最高High≥目標。最高價／目標比是窗口最高High除以凍結目標；均值與中位數只是描述性統計，不是未來概率。
起点收盘已经高于或等于目标的样本单列。“真正上涨子集”只包括目标高于起点收盘且已成熟的样本。较低目标容易最高达标，不能把最高达标率称为估值准确率或成功概率。Origins whose closes already equal or exceed the target are reported separately. The true-upside subset includes only mature windows whose targets exceed the origin close. Lower targets more readily attain highs; high-attainment rates are not valuation accuracy or success probabilities.起點收盤已經高於或等於目標的樣本單列。“真正上漲子集”只包括目標高於起點收盤且已成熟的樣本。較低目標容易最高達標，不能把最高達標率稱為估值準確率或成功概率。
| 期限Horizon期限 | MAPE | MedianAPE | 平均有符号偏差Mean signed bias平均有符號偏差 |
|---|---|---|---|
| 0M · 后3M观察0M · next-3M observation0M · 後3M觀察 | 34.03% | 39.99% | -19.54% |
| 6M | 33.76% | 33.47% | -26.77% |
| 12M | 48.93% | 47.57% | -48.93% |
APE = abs(Target / EndpointClose − 1) MAPE = mean(APE); MedianAPE = median(APE) Signed bias = mean(Target / EndpointClose − 1)
H02的12M最高达标为13/13，但到期MAPE为48.93%，平均有符号偏差为−48.93%；这13个目标均低于实际终点收盘。高达标率与明显低估可以同时发生，当前结果不足以证明价格预测已经可靠。H02 has 13/13 high attainment at 12M, yet endpoint MAPE is 48.93% and mean signed bias is −48.93%; all 13 targets lie below their realized endpoint closes. High attainment can coexist with substantial underprediction. These results do not establish reliable price forecasting.H02的12M最高達標為13/13，但到期MAPE為48.93%，平均有符號偏差為−48.93%；這13個目標均低於實際終點收盤。高達標率與明顯低估可以同時發生，當前結果不足以證明價格預測已經可靠。
模型演进：H01–H08均保留Model evolution: preserve H01–H08模型演進：H01–H08均保留
| 版本／状态Version / status版本／狀態 | 机制Mechanism機制 | 冻结0M / 6M / 12MFrozen 0M / 6M / 12M凍結0M / 6M / 12M | 成熟6M / 12M NMature 6M / 12M N成熟6M / 12M N | 6M MAPE6M MAPE6M MAPE | 12M MAPE12M MAPE12M MAPE |
|---|---|---|---|---|---|
| HOOD-H01 未采用 · 冻结归档Not adopted · frozen archive未採用 · 凍結歸檔 | 归一化营业利润分配代理DCFNormalized operating-distribution proxy DCF歸一化營業利潤分配代理DCF | $22.27 / $22.74 / $23.16 | 18 / 16 | 80.12% | 78.88% |
| HOOD-H02 用户采用 · 当前展示User adopted · current display用户採用 · 當前展示 | 前四季度P/S中位数与营收／股数增长Four-prior-quarter median P/S and revenue-per-share growth前四季度P/S中位數與營收／股數增長 | $110.04 / $121.30 / $133.72 | 15 / 13 | 33.76% | 48.93% |
| HOOD-H03 筛选未通过 · 冻结归档Screen failed · frozen archive篩選未通過 · 凍結歸檔 | 盈利状态决定使用最近P/S或四季中位数Profit-regime latest P/S or four-quarter median盈利狀態決定使用最近P/S或四季中位數 | $112.50 / $124.02 / $136.72 | 15 / 13 | 41.80% | 44.76% |
| HOOD-H04 筛选未通过 · 冻结归档Screen failed · frozen archive篩選未通過 · 凍結歸檔 | 四季度P/S对数加权平均Weighted log average of four prior P/S observations四季度P/S對數加權平均 | $104.64 / $115.36 / $127.17 | 15 / 13 | 36.56% | 47.78% |
| HOOD-H05 筛选未通过 · 冻结归档Screen failed · frozen archive篩選未通過 · 凍結歸檔 | P/S趋势回归与固定衰减P/S trend regression with fixed dampingP/S趨勢迴歸與固定衰減 | $112.40 / $121.79 / $131.96 | 15 / 13 | 52.21% | 52.29% |
| HOOD-H06 筛选未通过 · 冻结归档Screen failed · frozen archive篩選未通過 · 凍結歸檔 | 未来价格以已知起点市价为锚Known-origin market price anchors future prices未來價格以已知起點市價為錨 | $110.04 / $120.34 / $132.66 | 15 / 13 | 36.24% | 48.68% |
| HOOD-H07 筛选未通过 · 冻结归档Screen failed · frozen archive篩選未通過 · 凍結歸檔 | 随期限衰减的P/S几何平滑Horizon-dependent geometric P/S smoothing隨期限衰減的P/S幾何平滑 | $110.04 / $120.98 / $133.51 | 15 / 13 | 32.12% | 46.34% |
| HOOD-H08 筛选未通过 · 冻结归档Screen failed · frozen archive篩選未通過 · 凍結歸檔 | H07平滑与最新单季季节同比增长H07 smoothing with latest seasonal-quarter revenue YoYH07平滑與最新單季季節同比增長 | $110.04 / $124.97 / $142.45 | 15 / 13 | 30.37% | 44.76% |
H01的6M/12M原成熟样本数为18/16，与H02的15/13不同，不能把这些未配对成绩当作同样本排名。H03–H08使用与H02固定配对的15/13样本；六个候选均未通过完整冻结门槛。H01’s original mature counts are 18/16 at 6M/12M, versus H02’s 15/13. These unmatched results are not a same-sample ranking. H03–H08 use fixed matched counts of 15/13 with H02, and all six failed the complete frozen screen.H01的6M/12M原成熟樣本數為18/16，與H02的15/13不同，不能把這些未配對成績當作同樣本排名。H03–H08使用與H02固定配對的15/13樣本；六個候選均未通過完整凍結門檻。
H08的MAPE较低，但6M中位APE从H02的33.47%升至34.40%，仍未通过。保留完整H02，不以H08的12M目标拼接，也不因接近分析师目标而采用。H08 has lower MAPE, but its 6M median APE rises from H02’s 33.47% to 34.40%, failing the screen. The complete H02 remains retained; H08’s 12M target is not spliced in, and analyst proximity does not justify adoption.H08的MAPE較低，但6M中位APE從H02的33.47%升至34.40%，仍未通過。保留完整H02，不以H08的12M目標拼接，也不因接近分析師目標而採用。
HOOD-H01 · 未采用 · 冻结归档Not adopted · frozen archive未採用 · 凍結歸檔
冻结日 2026-10-09；财务与历史评分截点 2026-10-08Frozen 2026-10-09; financial and historical-score cutoff 2026-10-08凍結日 2026-10-09；財務與歷史評分截點 2026-10-08
保留原始经营利润资本化参照，未选为当前市场价格模型；其配对样本与H02不同。The original operating-profit capitalization reference remains preserved and was not selected as the current market-pricing model; its paired sample differs from H02.保留原始經營利潤資本化參照，未選為當前市場價格模型；其配對樣本與H02不同。
- 未选为当前市场价格模型Not selected as the current market-pricing model未選為當前市場價格模型
HOOD-H02 · 用户采用 · 当前展示User adopted · current display用户採用 · 當前展示
冻结日 2026-10-09；财务与历史评分截点 2026-10-08Frozen 2026-10-09; financial and historical-score cutoff 2026-10-08凍結日 2026-10-09；財務與歷史評分截點 2026-10-08
用户明确采用H02作为当前展示模型；这不代表正式Champion或独立样本外验证通过。The user explicitly adopted H02 as the current displayed model; this does not confer formal Champion status or independent out-of-sample validation.用户明確採用H02作為當前展示模型；這不代表正式Champion或獨立樣本外驗證通過。
HOOD-H03 · 筛选未通过 · 冻结归档Screen failed · frozen archive篩選未通過 · 凍結歸檔
冻结日 2026-10-09；财务与历史评分截点 2026-10-08Frozen 2026-10-09; financial and historical-score cutoff 2026-10-08凍結日 2026-10-09；財務與歷史評分截點 2026-10-08
未通过冻结采用门槛，完整失败版本继续保留，不能拼接为H02。Failed the frozen adoption screen; the full failed version remains preserved and cannot be spliced into H02.未通過凍結采用門檻，完整失敗版本繼續保留，不能拼接為H02。
- 6M · MAPE相对改善未达到5%MAPE relative improvement below 5%MAPE相對改善未達到5%
- 6M · 中位APE恶化Median APE worsened中位APE惡化
- 6M · 平均绝对对数误差恶化Mean absolute log error worsened平均絕對對數誤差惡化
- 6M · 最近4期MAPE恶化Recent-four MAPE worsened最近4期MAPE惡化
- 6M · 最大APE恶化Maximum APE worsened最大APE惡化
- 6M · 未优于价格不变MAPEDid not beat price-persistence MAPE未優於價格不變MAPE
- 6M · 盈利组MAPE恶化Profit-regime MAPE worsened盈利組MAPE惡化
HOOD-H04 · 筛选未通过 · 冻结归档Screen failed · frozen archive篩選未通過 · 凍結歸檔
冻结日 2026-10-09；财务与历史评分截点 2026-10-08Frozen 2026-10-09; financial and historical-score cutoff 2026-10-08凍結日 2026-10-09；財務與歷史評分截點 2026-10-08
未通过冻结采用门槛，完整失败版本继续保留，不能拼接为H02。Failed the frozen adoption screen; the full failed version remains preserved and cannot be spliced into H02.未通過凍結采用門檻，完整失敗版本繼續保留，不能拼接為H02。
- 6M · MAPE相对改善未达到5%MAPE relative improvement below 5%MAPE相對改善未達到5%
- 6M · 中位APE恶化Median APE worsened中位APE惡化
- 6M · 平均绝对对数误差恶化Mean absolute log error worsened平均絕對對數誤差惡化
- 6M · 最近4期MAPE恶化Recent-four MAPE worsened最近4期MAPE惡化
- 6M · 亏损组MAPE恶化Loss-regime MAPE worsened虧損組MAPE惡化
- 6M · 盈利组MAPE恶化Profit-regime MAPE worsened盈利組MAPE惡化
- 12M · MAPE相对改善未达到5%MAPE relative improvement below 5%MAPE相對改善未達到5%
- 12M · 亏损组MAPE恶化Loss-regime MAPE worsened虧損組MAPE惡化
HOOD-H05 · 筛选未通过 · 冻结归档Screen failed · frozen archive篩選未通過 · 凍結歸檔
冻结日 2026-10-09；财务与历史评分截点 2026-10-08Frozen 2026-10-09; financial and historical-score cutoff 2026-10-08凍結日 2026-10-09；財務與歷史評分截點 2026-10-08
未通过冻结采用门槛，完整失败版本继续保留，不能拼接为H02。Failed the frozen adoption screen; the full failed version remains preserved and cannot be spliced into H02.未通過凍結采用門檻，完整失敗版本繼續保留，不能拼接為H02。
- 6M · MAPE相对改善未达到5%MAPE relative improvement below 5%MAPE相對改善未達到5%
- 6M · 中位APE恶化Median APE worsened中位APE惡化
- 6M · 平均绝对对数误差恶化Mean absolute log error worsened平均絕對對數誤差惡化
- 6M · 最近4期MAPE恶化Recent-four MAPE worsened最近4期MAPE惡化
- 6M · 最大APE恶化Maximum APE worsened最大APE惡化
- 6M · 未优于价格不变MAPEDid not beat price-persistence MAPE未優於價格不變MAPE
- 6M · 亏损组MAPE恶化Loss-regime MAPE worsened虧損組MAPE惡化
- 6M · 盈利组MAPE恶化Profit-regime MAPE worsened盈利組MAPE惡化
- 12M · MAPE相对改善未达到5%MAPE relative improvement below 5%MAPE相對改善未達到5%
- 12M · 中位APE恶化Median APE worsened中位APE惡化
- 12M · 最近4期MAPE恶化Recent-four MAPE worsened最近4期MAPE惡化
- 12M · 最大APE恶化Maximum APE worsened最大APE惡化
- 12M · 未优于价格不变MAPEDid not beat price-persistence MAPE未優於價格不變MAPE
- 12M · 亏损组MAPE恶化Loss-regime MAPE worsened虧損組MAPE惡化
HOOD-H06 · 筛选未通过 · 冻结归档Screen failed · frozen archive篩選未通過 · 凍結歸檔
冻结日 2026-10-09；财务与历史评分截点 2026-10-08Frozen 2026-10-09; financial and historical-score cutoff 2026-10-08凍結日 2026-10-09；財務與歷史評分截點 2026-10-08
未通过冻结采用门槛，完整失败版本继续保留，不能拼接为H02。Failed the frozen adoption screen; the full failed version remains preserved and cannot be spliced into H02.未通過凍結采用門檻，完整失敗版本繼續保留，不能拼接為H02。
- 6M · MAPE相对改善未达到5%MAPE relative improvement below 5%MAPE相對改善未達到5%
- 6M · 中位APE恶化Median APE worsened中位APE惡化
- 6M · 最近4期MAPE恶化Recent-four MAPE worsened最近4期MAPE惡化
- 6M · 最大APE恶化Maximum APE worsened最大APE惡化
- 6M · 盈利组MAPE恶化Profit-regime MAPE worsened盈利組MAPE惡化
- 12M · MAPE相对改善未达到5%MAPE relative improvement below 5%MAPE相對改善未達到5%
- 12M · 中位APE恶化Median APE worsened中位APE惡化
- 12M · 最近4期MAPE恶化Recent-four MAPE worsened最近4期MAPE惡化
- 12M · 最大APE恶化Maximum APE worsened最大APE惡化
- 12M · 未优于价格不变MAPEDid not beat price-persistence MAPE未優於價格不變MAPE
- 12M · 亏损组MAPE恶化Loss-regime MAPE worsened虧損組MAPE惡化
该归档版本的未来值使用已知起点市价锚；与H02未来值的计算机制不同。This archived version uses a known-origin market-price anchor for future values, unlike H02.該歸檔版本的未來值使用已知起點市價錨；與H02未來值的計算機制不同。
HOOD-H07 · 筛选未通过 · 冻结归档Screen failed · frozen archive篩選未通過 · 凍結歸檔
冻结日 2026-10-09；财务与历史评分截点 2026-10-08Frozen 2026-10-09; financial and historical-score cutoff 2026-10-08凍結日 2026-10-09；財務與歷史評分截點 2026-10-08
未通过冻结采用门槛，完整失败版本继续保留，不能因当前目标更高而采用。Failed the frozen adoption screen; the complete rejected version remains preserved. Higher current targets do not justify adoption.未通過凍結采用門檻，完整失敗版本繼續保留，不能因當前目標更高而採用。
- 6M · MAPE相对改善未达到5%MAPE relative improvement below 5%MAPE相對改善未達到5%
- 6M · 中位APE恶化Median APE worsened中位APE惡化
- 6M · 最近4期MAPE恶化Recent-four MAPE worsened最近4期MAPE惡化
- 12M · 亏损组MAPE恶化Loss-regime MAPE worsened虧損組MAPE惡化
该归档版本的未来值使用已知起点市价锚；与H02未来值的计算机制不同。This archived version uses a known-origin market-price anchor for future values, unlike H02.該歸檔版本的未來值使用已知起點市價錨；與H02未來值的計算機制不同。
HOOD-H08 · 筛选未通过 · 冻结归档Screen failed · frozen archive篩選未通過 · 凍結歸檔
冻结日 2026-10-09；财务与历史评分截点 2026-10-08Frozen 2026-10-09; financial and historical-score cutoff 2026-10-08凍結日 2026-10-09；財務與歷史評分截點 2026-10-08
未通过冻结采用门槛，完整失败版本继续保留，不能因当前目标更高而采用。Failed the frozen adoption screen; the complete rejected version remains preserved. Higher current targets do not justify adoption.未通過凍結采用門檻，完整失敗版本繼續保留，不能因當前目標更高而採用。
- 6M · 中位APE恶化Median APE worsened中位APE惡化
该归档版本的未来值使用已知起点市价锚；与H02未来值的计算机制不同。This archived version uses a known-origin market-price anchor for future values, unlike H02.該歸檔版本的未來值使用已知起點市價錨；與H02未來值的計算機制不同。
验证状态与公开来源边界Validation status and public-source boundaries驗證狀態與公開來源邊界
用户采用的是H02的当前研究展示，不是正式Champion认定。历史结果为2026年设计后按已申报截面回放，季度窗口重叠；多个候选迭代已观察同一历史，独立样本外及前瞻验证尚未完成。User adoption selects H02 for current research display, not formal Champion designation. The historical replay was designed in 2026 using filed-as-of snapshots, with overlapping quarterly windows and repeated development on the same history. Independent out-of-sample and prospective validation remain incomplete.用户採用的是H02的當前研究展示，不是正式Champion認定。歷史結果為2026年設計後按已申報截面回放，季度窗口重疊；多個候選迭代已觀察同一歷史，獨立樣本外及前瞻驗證尚未完成。
算术复核通过只说明公式、计算及数据可用时点已核验，不说明独立预测有效。历史模型在2026年设计后回放，季度窗口重叠，候选多次观察同一历史；后续前瞻记录需保持日期和完整版本。A passed arithmetic audit verifies equations, calculations and data-availability timing, not independent predictive validity. Models were designed in 2026 and replayed retrospectively, quarterly windows overlap, and candidates repeatedly observed the same history. Prospective records must preserve their dates and complete versions.算術複核通過只説明公式、計算及數據可用時點已核驗，不説明獨立預測有效。歷史模型在2026年設計後回放，季度窗口重疊，候選多次觀察同一歷史；後續前瞻記錄需保持日期和完整版本。
本页仅公开模型方法、当期允许公开的输入及聚合研究统计。账户信息、逐日起始与终点价格记录、原始OHLC、私有研究路径和许可原始记录不进入公开页面。This page publishes methods, permitted current inputs and aggregate research statistics. Account data, individual origin and endpoint price records, raw OHLC, private research paths and licensed raw records remain outside the public page.本頁僅公開模型方法、當期允許公開的輸入及聚合研究統計。賬户信息、逐日起始與終點價格記錄、原始OHLC、私有研究路徑和許可原始記錄不進入公開頁面。