GOOGLE / MODEL RESEARCH
GOOGL Alphabet
0M独立条件公平估值单列G16；6M与12M保留G05预测。输入固定于2026-10-06。The independent 0M conditional fair estimate is shown separately as G16; 6M and 12M retain G05 forecasts. Inputs are frozen on October 6, 2026.0M獨立條件公平估值單列G16；6M與12M保留G05預測。輸入固定於2026-10-06。
历史常规时段收盘 · USDHistorical regular-session close · USD歷史常規時段收盤 · USD$337.832026-09-23保留参考 · 非实时行情Retained reference · not a live quote保留參考 · 非實時行情
REASONED ALPHA / GOOGLE / G16 + G05
Google：0M估值与6M、12M预测Google: conditional 0M estimate and 6M/12M forecastsGoogle：0M估值與6M、12M預測
0M · G16条件公平估值G16 conditional fair estimateG16條件公平估值$318.51估值截面Valuation snapshot估值截面 Core EPS 12.9502 × PE 24.5946
6M · G05保留研究预测G05 retained research forecastG05保留研究預測$368.45目标日期Target date目標日期 输入固定于2026-10-06Inputs frozen at 2026-10-06輸入固定於2026-10-06
12M · G05保留研究预测G05 retained research forecastG05保留研究預測$464.42目标日期Target date目標日期 输入固定于2026-10-06Inputs frozen at 2026-10-06輸入固定於2026-10-06
0M单列G16条件公平估值，6M与12M保留G05。两类研究使用相同冻结日期，分别标注版本与用途，不构成一套混合新模型。0M separately shows G16’s conditional fair estimate; 6M and 12M retain G05. The research measures share a frozen date but retain separate versions and purposes; they do not constitute a combined new model.0M單列G16條件公平估值，6M與12M保留G05。兩類研究使用相同凍結日期，分別標註版本與用途，不構成一套混合新模型。
G05的6M保留初始H09-RDA盈利路径；12M将增长衰减半衰期延长至8个季度，并使用当时已经成熟的历史价格误差校准。所有旧版和未采用候选继续保留。G05 retains the initial H09-RDA earnings path at 6M. At 12M it extends the growth-decay half-life to eight quarters and calibrates against historical price errors already mature at that origin. Earlier versions and rejected candidates remain preserved.G05的6M保留初始H09-RDA盈利路徑；12M將增長衰減半衰期延長至8個季度，並使用當時已經成熟的歷史價格誤差校準。所有舊版和未採用候選繼續保留。
展开G16：0M独立PE、计算与验证边界Show G16: independent 0M P/E, calculation and validation limits展開G16：0M獨立PE、計算與驗證邊界
GOOGL / G16 / INDEPENDENT 0M
当前0M：EPS×独立估计PECurrent 0M: EPS × independently estimated P/E當前0M：EPS×獨立估計PE
0M采用当前预测NTM经营EPS×独立估计PE，不把当天收盘价写成合理价值。PE依据历史市场倍数和已知成长、利率状态估计，独立于当天价格；它仍是历史市场条件公平估值，未完成DCF内在价值证明。0M uses the current forecast NTM operating-EPS proxy × an independently estimated P/E, rather than calling that day’s close fair value. The multiple comes from historical market valuations and known growth/rate states, independently of today’s price. It remains a historically calibrated conditional estimate, not validated intrinsic DCF value.0M採用當前預測NTM經營EPS×獨立估計PE，不把當天收盤價寫成合理價值。PE依據歷史市場倍數和已知成長、利率狀態估計，獨立於當天價格；它仍是歷史市場條件公平估值，未完成DCF內在價值證明。
三期盈利沿G05精确保留，0M倍数不再以现价反推。G16未来预测筛选失败，6M与12M仍采用G05；独立0M只提供有假设边界的估值参考。两类研究单列，不构成一套混合新模型。Earnings preserve G05 exactly, while 0M no longer solves its multiple backward from the current price. G16 failed future-forecast screening, so G05 remains at 6M and 12M. Independent 0M supplies an explicitly conditional valuation reference. These are separate research measures, not a combined new model.三期盈利沿G05精確保留，0M倍數不再以現價反推。G16未來預測篩選失敗，6M與12M仍採用G05；獨立0M只提供有假設邊界的估值參考。兩類研究單列，不構成一套混合新模型。
展开未采用的G16 6M、12M候选Show the unadopted G16 6M / 12M candidate展開未採用的G16 6M、12M候選
| 期限Horizon期限 | G16候选，未替换G05G16 candidate; G05 retainedG16候選，未替換G05 | 经营EPS代理Operating-EPS proxy經營EPS代理 | 目标日期Target date目標日期 | 目标日起NTM窗口（右端不含）Target-date NTM window (end exclusive)目標日起NTM窗口（右端不含） |
|---|---|---|---|---|
| 6M | $337.53 | 13.7238 | 2027-04-06 | 2027-04-06 → 2028-04-06 |
| 12M | $374.41 | 15.2232 | 2027-10-06 | 2027-10-06 → 2028-10-06 |
G16未通过替换未来预测的冻结门槛。6M、12M继续保留G05的$368.45、$464.42；G16的独立0M身份不代表它对未来价格更准确。G16 failed the frozen future-forecast replacement screen. G05 remains the 6M / 12M reference at $368.45 / $464.42. Independence of G16’s 0M estimate does not establish greater future-price accuracy.G16未通過替換未來預測的凍結門檻。6M、12M繼續保留G05的$368.45、$464.42；G16的獨立0M身份不代表它對未來價格更準確。
展开G05核算：EPS、基础PE与校准因子Show G05 calculation: EPS, base P/E and calibration展開G05核算：EPS、基礎PE與校準因子
研究价格＝目标日起未来12个月Core EPS代理×该分支基础PE×校准因子。Core EPS采用税后经营盈利口径，不等于分析师共识EPS；12M校准后的等价PE不能当作独立推导的合理PE。Research price = target-date next-twelve-month Core EPS proxy × the branch’s base P/E × calibration factor. Core EPS uses after-tax operating earnings and is not analyst-consensus EPS; the equivalent P/E after 12M calibration is not independently derived fair P/E.研究價格＝目標日起未來12個月Core EPS代理×該分支基礎PE×校準因子。Core EPS採用税後經營盈利口徑，不等於分析師共識EPS；12M校準後的等價PE不能當作獨立推導的合理PE。
| 期限Horizon期限 | Core EPS | 基础PEBase P/E基礎PE | 校准因子Calibration factor校準因子 | 研究价格Research price研究價格 | 盈利窗口（末日不含）Earnings window (end exclusive)盈利窗口（末日不含） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0M | 12.9502 | 26.8474× | 1.000000 | $347.68 | 2026-10-06 → 2027-10-06 |
| 6M | 13.7238 | 26.8474× | 1.000000 | $368.45 | 2027-04-06 → 2028-04-06 |
| 12M | 15.2232 | 26.3674× | 1.157012 | $464.42 | 2027-10-06 → 2028-10-06 |
G15旧条件估值试验（未替换G05）G15 older conditional valuation trial (G05 retained)G15舊條件估值試驗（未替換G05）
G15 / CONDITIONAL TRIAL / 2026-06-30
G15：旧截面的条件估值试验G15: conditional valuation trial at an older snapshotG15：舊截面的條件估值試驗
6M · G15条件试算G15 conditional trialG15條件試算$371.52原目标日期Original target date原目標日期 旧输入截面2026-06-30Older input snapshot: 2026-06-30舊輸入截面2026-06-30
12M · G15条件试算G15 conditional trialG15條件試算$375.14原目标日期Original target date原目標日期 旧输入截面2026-06-30Older input snapshot: 2026-06-30舊輸入截面2026-06-30
条件输入为文档NTM EPS 14.50美元、严格早于测算日的10Y国债收益率4.38%（2026-06-29），以及临时28倍时间规则；这里展示利率调节与时间规则的50/50组合。文档没有独立0M估值公式。Conditional inputs are document NTM EPS of $14.50, the strictly earlier 10Y Treasury observation of 4.38% on June 29, 2026, and a provisional 28× time rule. These values show the 50/50 blend of the rate adjustment and the time rule. The document has no independent 0M valuation formula.條件輸入為文檔NTM EPS 14.50美元、嚴格早於測算日的10Y國債收益率4.38%（2026-06-29），以及臨時28倍時間規則；這裏展示利率調節與時間規則的50/50組合。文檔沒有獨立0M估值公式。
历史EPS共识快照与完整分部SOTP逐季公式尚未补齐。十年40个季度的条件回测不等于历史可部署预测，也不与财报后季度回测混合排名；G15目前不替换G05。Historical EPS-consensus vintages and the complete quarterly segment-SOTP formula remain unresolved. A conditional test over forty quarters in ten years is not a history of deployable forecasts and is not pooled with the post-earnings quarterly test; G15 has not replaced G05.歷史EPS共識快照與完整分部SOTP逐季公式尚未補齊。十年40個季度的條件回測不等於歷史可部署預測，也不與財報後季度回測混合排名；G15目前不替換G05。
查看G15条件假设与十年试验Read G15 assumptions and the ten-year trial查看G15條件假設與十年試驗
G19滞后MSFT同行状态试验（有限改善G18，未采用）G19 lagged MSFT peer-state trial (small improvement on G18; not adopted)G19滯後MSFT同行狀態試驗（有限改善G18，未採用）
G19 / LAGGED MSFT STATE / 2026-10-06
保持EPS，检验同行状态对独立PE的增量Keep EPS fixed; test peer-state information in independent P/E保持EPS，檢驗同行狀態對獨立PE的增量
研究日期2026-10-12；Google财务、利率和价格评价仍使用2026-10-06冻结截面，最新Google财务季度2026Q2。MSFT状态来自前一完整月末2026-09-30，不能称10月12日最新行情重算。Research date: October 12, 2026. Google financial inputs, rates and price evaluation remain frozen at October 6, 2026, with latest Google financial quarter 2026Q2. The MSFT state is from the preceding complete month-end, September 30, 2026; these are not October 12 live-market calculations.研究日期2026-10-12；Google財務、利率和價格評價仍使用2026-10-06凍結截面，最新Google財務季度2026Q2。MSFT狀態來自前一完整月末2026-09-30，不能稱10月12日最新行情重算。
| 期限与用途Horizon and role期限與用途 | G19候选估值G19 candidate valueG19候選估值 | 冻结Core EPSFrozen Core EPS凍結Core EPS | 同一条件PEShared conditional P/E同一條件PE | 估值日期 / 截止日Valuation date / deadline估值日期 / 截止日 |
|---|---|---|---|---|
| 0M · 条件公平估计Conditional fair estimate條件公平估計 | $321.28 | 12.9502 | 24.8090× | 2026-10-06 |
| 6M · 期限估值Horizon valuation期限估值 | $340.47 | 13.7238 | 24.8090× | 2027-04-06 |
| 12M · 期限估值Horizon valuation期限估值 | $377.67 | 15.2232 | 24.8090× | 2027-10-06 |
G19只增加PE解释状态，Google三期限Core EPS完全不变；0M、6M、12M共享同一条件PE。这是独立条件估值，不使用该起点Google当日股价定价；但历史Google股价仍是训练标签，上月MSFT股价仍是已声明的同行状态输入。它不是完全脱离市场价格的DCF内在价值，也不是训练出的未来最高价分位目标。G19 adds only a P/E explanatory state. Google Core EPS paths are unchanged, with one conditional P/E shared across 0M, 6M and 12M. Google’s own origin-day price is excluded from that origin’s prediction, but historical Google prices remain training labels and the prior MSFT month-end price is a declared peer-state input. This is not market-price-free DCF intrinsic value or a trained future-peak quantile target.G19只增加PE解釋狀態，Google三期限Core EPS完全不變；0M、6M、12M共享同一條件PE。這是獨立條件估值，不使用該起點Google當日股價定價；但歷史Google股價仍是訓練標籤，上月MSFT股價仍是已聲明的同行狀態輸入。它不是完全脱離市場價格的DCF內在價值，也不是訓練出的未來最高價分位目標。
五年6M触达15/18，12M触达13/16，与G18均相同。平均绝对峰值差6M由21.39%降至21.34%，12M由31.08%降至30.88%，改善有限，仍高于G05。当前同行系数为0.00000000，所以当前三期限值与G18完全相同；历史20个季度中有14个起点同行系数为正，回测结果可以微幅改变。Five-year hits are 15/18 at 6M and 13/16 at 12M, unchanged from G18. Mean absolute peak gaps fall from 21.39% to 21.34% at 6M and from 31.08% to 30.88% at 12M. The improvement is small and gaps remain above G05. The current peer slope is 0.00000000, leaving current values identical to G18. It is positive at 14 of the twenty historical quarterly origins, so retrospective scores can change slightly.五年6M觸達15/18，12M觸達13/16，與G18均相同。平均絕對峯值差6M由21.39%降至21.34%，12M由31.08%降至30.88%，改善有限，仍高於G05。當前同行係數為0.00000000，所以當前三期限值與G18完全相同；歷史20個季度中有14個起點同行係數為正，回測結果可以微幅改變。
G19的18项冻结条件中，11项通过、7项失败，未替换主预测。个股页继续分别保留G16的0M条件公平估计$318.51与G05的6M $368.45、12M $464.42；三个报价标注各自版本，不组合成新模型。11 of 18 frozen conditions pass and 7 fail. G19 does not replace the retained forecasts. The equity page retains separate G16 conditional 0M value $318.51 and G05 6M / 12M forecasts $368.45 / $464.42, each labeled with its own version rather than combined into a new model.G19的18項凍結條件中，11項通過、7項失敗，未替換主預測。個股頁繼續分別保留G16的0M條件公平估計$318.51與G05的6M $368.45、12M $464.42；三個報價標註各自版本，不組合成新模型。
G18财报兑现差独立PE试验（改善G16，未替换G05）G18 profit-realization independent P/E trial (improves G16; G05 retained)G18財報兑現差獨立PE試驗（改善G16，未替換G05）
G18 / PROFIT-REALIZATION P/E TRIAL / 2026-10-06
保持EPS，检验财报兑现差对PE的增量作用Keep EPS fixed; test realization’s incremental effect on P/E保持EPS，檢驗財報兑現差對PE的增量作用
研究日期2026-10-12；财务、利率及价格评价截面仍为2026-10-06，最新财务季度2026Q2。以下不是10月12日新行情重算。Research date: October 12, 2026. Financial inputs, rates and price evaluation remain frozen at October 6, 2026, with latest financial quarter 2026Q2. These are not updated October 12 market calculations.研究日期2026-10-12；財務、利率及價格評價截面仍為2026-10-06，最新財務季度2026Q2。以下不是10月12日新行情重算。
| 期限与用途Horizon and role期限與用途 | G18候选计算值G18 candidate valueG18候選計算值 | 原经营EPS代理Unchanged operating-EPS proxy原經營EPS代理 | 同一独立条件PEShared independent conditional P/E同一獨立條件PE | 参考日期 / 截止日Snapshot / deadline參考日期 / 截止日 |
|---|---|---|---|---|
| 0M · 条件公平估计候选Conditional fair-estimate candidate條件公平估計候選 | $321.28 | 12.9502 | 24.8090× | 2026-10-06 |
| 6M · 期限估值候选Horizon valuation candidate期限估值候選 | $340.47 | 13.7238 | 24.8090× | 2027-04-06 |
| 12M · 期限估值候选Horizon valuation candidate期限估值候選 | $377.67 | 15.2232 | 24.8090× | 2027-10-06 |
G18在0M、6M、12M使用同一个独立条件PE，期限差异只来自原冻结Core EPS路径。这是财报兑现差对合理倍数的增量检验，没有用未来期间最高价训练PE。0M为候选条件公平估计；6M、12M为期限估值，经期间触达标准评价，不等于截止日必然成交价格或已证实DCF内在价值。G18 uses one independent conditional P/E at 0M, 6M and 12M; differences by horizon arise only from the frozen Core EPS paths. It tests whether profit realization adds information about a reasonable multiple and does not train P/E on future window peaks. 0M is a candidate conditional fair estimate; 6M and 12M are horizon valuations assessed by within-window attainment, not guaranteed executable deadline prices or validated DCF intrinsic values.G18在0M、6M、12M使用同一個獨立條件PE，期限差異只來自原凍結Core EPS路徑。這是財報兑現差對合理倍數的增量檢驗，沒有用未來期間最高價訓練PE。0M為候選條件公平估計；6M、12M為期限估值，經期間觸達標準評價，不等於截止日必然成交價格或已證實DCF內在價值。
G18相对G16改善：6M触达由14/18升至15/18，平均峰值差由24.29%降至21.39%；12M仍为13/16触达，峰值差由34.25%降至31.08%。但G05的6M为16/18、峰值差15.80%，12M峰值差26.59%，仍优于G18。新特征有增量作用，尚不足以替换主预测。G18 improves on G16: 6M hits rise from 14/18 to 15/18 and mean peak gap falls from 24.29% to 21.39%. 12M remains at 13/16 hits, with peak gap falling from 34.25% to 31.08%. G05 still has 16/18 hits and a 15.80% peak gap at 6M, and a 26.59% peak gap at 12M. The new feature has an incremental effect but does not justify replacing the retained forecasts.G18相對G16改善：6M觸達由14/18升至15/18，平均峯值差由24.29%降至21.39%；12M仍為13/16觸達，峯值差由34.25%降至31.08%。但G05的6M為16/18、峯值差15.80%，12M峯值差26.59%，仍優於G18。新特徵有增量作用，尚不足以替換主預測。
G18的18项替换条件中，11项通过、7项失败。个股页继续分别显示G16的0M条件公平估计$318.51与G05的6M $368.45、12M $464.42主预测；不同模块标注各自版本，不组合成一套新模型。Of G18’s eighteen replacement conditions, eleven pass and seven fail. The equity page continues to display G16’s separate conditional 0M estimate of $318.51 and G05’s retained 6M / 12M forecasts of $368.45 / $464.42. The modules retain their own version labels and do not form a combined new model.G18的18項替換條件中，11項通過、7項失敗。個股頁繼續分別顯示G16的0M條件公平估計$318.51與G05的6M $368.45、12M $464.42主預測；不同模塊標註各自版本，不組合成一套新模型。
G17独立PE期限触达试验（未替换G05）G17 independent P/E attainable-window trial (G05 retained)G17獨立PE期限觸達試驗（未替換G05）
G17 / ATTAINABLE-WINDOW TRIAL / 2026-10-06
G17：6M与12M目标PE校准候选G17: horizon target-P/E calibration candidateG17：6M與12M目標PE校準候選
研究日期2026-10-12；财务、利率与价格评价截止仍冻结于2026-10-06，最新财务期2026Q2。以下不是10月12日新行情或新财报后的重算。Research date: October 12, 2026. Financial inputs, rates and price evaluation remain frozen at October 6, 2026, with latest financial period 2026Q2. These are not refreshed October 12 quotes or a post-earnings revaluation.研究日期2026-10-12；財務、利率與價格評價截止仍凍結於2026-10-06，最新財務期2026Q2。以下不是10月12日新行情或新財報後的重算。
| 期限与用途Horizon and role期限與用途 | 经营EPS代理Operating-EPS proxy經營EPS代理 | 独立PE / 目标PEIndependent / target P/E獨立PE / 目標PE | G17计算值G17 calculated valueG17計算值 | 参考日期 / 截止日Snapshot / deadline參考日期 / 截止日 |
|---|---|---|---|---|
| 0M · G16条件公平估计，沿用G16 conditional estimate, unchangedG16條件公平估計，沿用 | 12.9502 | 24.5946× | $318.51 | 2026-10-06 |
| 6M · G17期间触达候选，未采用G17 attainable candidate, not adoptedG17期間觸達候選，未採用 | 13.7238 | 21.3879× | $293.52 | 2027-04-06 |
| 12M · G17期间触达候选，未采用G17 attainable candidate, not adoptedG17期間觸達候選，未採用 | 15.2232 | 21.8197× | $332.16 | 2027-10-06 |
0M精确保留G16条件公平估计；6M、12M学习的是期间可能触达的市场目标，而非期限结束那天的公平价值。PE完全不从当天股价倒算；历史市场校准也不等于已完成现金流、普通股资本桥和资本成本核对的DCF内在价值。0M preserves G16’s conditional estimate exactly. 6M and 12M learn market targets that may be reached within the window, rather than fair values on the deadline itself. No multiple is solved backward from today’s stock price. Historical-market calibration is not a DCF intrinsic valuation with completed cash-flow, common-equity and cost-of-capital reconciliation.0M精確保留G16條件公平估計；6M、12M學習的是期間可能觸達的市場目標，而非期限結束那天的公平價值。PE完全不從當天股價倒算；歷史市場校準也不等於已完成現金流、普通股資本橋和資本成本核對的DCF內在價值。
6M触达率由G16的77.78%提升至88.89%，只追平G05；峰值差扩大至30.86%，差于G05的15.80%和G16的24.29%。12M触达率降至75.00%，低于两基准的81.25%；峰值差扩大至48.13%。当前目标变低并没有同时改善触达与最高价接近程度。6M hit rate rises from G16’s 77.78% to 88.89%, only matching G05. Peak gap widens to 30.86%, worse than G05’s 15.80% and G16’s 24.29%. 12M hits fall to 75.00%, below both references at 81.25%, while peak gap widens to 48.13%. Lower current targets did not jointly improve touch and proximity to the window high.6M觸達率由G16的77.78%提升至88.89%，只追平G05；峯值差擴大至30.86%，差於G05的15.80%和G16的24.29%。12M觸達率降至75.00%，低於兩基準的81.25%；峯值差擴大至48.13%。當前目標變低並沒有同時改善觸達與最高價接近程度。
G17未通过替换门槛：13项失败、5项通过。个股页继续单列G16的0M条件公平估计$318.51，以及G05保留的6M $368.45、12M $464.42。不同版本分别标示用途，不构成一套混合新模型。G17 failed replacement: thirteen gates fail and five pass. The equity page continues to show G16’s separate conditional 0M estimate of $318.51 and G05’s retained 6M / 12M forecasts of $368.45 / $464.42. Versions retain separate purposes; they do not constitute one combined model.G17未通過替換門檻：13項失敗、5項通過。個股頁繼續單列G16的0M條件公平估計$318.51，以及G05保留的6M $368.45、12M $464.42。不同版本分別標示用途，不構成一套混合新模型。
查看完整五年20季度记录与计算Read all twenty five-year quarterly records and calculation查看完整五年20季度記錄與計算
01 / REPORTED FACTS
SEC 已披露财报SEC reported financialsSEC 已披露財報
收入 · USD 百万Revenue · USD millions收入 · USD 百萬$119,796.00同口径同比Same-basis YoY同口徑同比 24.23%
已披露稀释 EPS · USD／股Reported diluted EPS · USD/share已披露稀釋 EPS · USD／股$9.11本报告期间 · 非远期 EPSThis reporting period · not forward EPS本報告期間 · 非遠期 EPS
营业利润率 · 本站计算Operating margin · calculated營業利潤率 · 本站計算34.03%营业利润 ÷ 同期收入Operating income ÷ same-period revenue營業利潤 ÷ 同期收入
财务明细、原始字段与计算口径Financial details, original tags and calculation basis財務明細、原始字段與計算口徑
金额单位：USD 百万；EPS：USD／股。空值代表该申报中未取得同口径标准字段，不表示零。Amounts: USD millions; EPS: USD/share. A blank means a matching standard fact was unavailable in this filing, not zero.金額單位：USD 百萬；EPS：USD／股。空值代表該申報中未取得同口徑標準字段，不表示零。
| 指标Metric指標 | 已披露数值Reported value已披露數值 | 实际覆盖期间Actual period實際覆蓋期間 | US GAAP XBRL |
|---|---|---|---|
| 收入Revenue收入 | $119,796.00 | 2026-04-01 → 2026-06-30 | Revenues |
| 毛利润Gross profit毛利潤 | — | 未取得同口径数据Same-basis data unavailable未取得同口徑數據 | — |
| 营业利润／亏损Operating income / loss營業利潤／虧損 | $40,770.00 | 2026-04-01 → 2026-06-30 | OperatingIncomeLoss |
| 净利润／亏损（NetIncomeLoss）Net income / loss (NetIncomeLoss)淨利潤／虧損（NetIncomeLoss） | $112,193.00 | 2026-04-01 → 2026-06-30 | NetIncomeLoss |
| 稀释 EPS · GAAPDiluted EPS · GAAP稀釋 EPS · GAAP | $9.11 | 2026-04-01 → 2026-06-30 | EarningsPerShareDiluted |
| 经营现金流 · 报告累计期间Operating cash flow · cumulative reporting period經營現金流 · 報告累計期間 | $84,859.00 | 2026-01-01 → 2026-06-30 | NetCashProvidedByUsedInOperatingActivities |
毛利率 = 同期毛利润 ÷ 收入Gross margin = same-period gross profit ÷ revenue毛利率 = 同期毛利潤 ÷ 收入：— · 净利率 = 同期净利润 ÷ 收入Net margin = same-period net income ÷ revenue淨利率 = 同期淨利潤 ÷ 收入：93.65%
收入同比 = 本期收入 ÷ 同一申报中的上年同期收入 − 1；不将单季 EPS 乘以四作为预测，不用历史 GAAP EPS 替换分析师远期 EPS。Revenue YoY = current revenue ÷ the comparable prior-year revenue in the same filing − 1. Quarterly EPS is not multiplied by four to create a forecast; historical GAAP EPS does not replace analyst forward EPS.收入同比 = 本期收入 ÷ 同一申報中的上年同期收入 − 1；不將單季 EPS 乘以四作為預測，不用歷史 GAAP EPS 替換分析師遠期 EPS。 上年同期收入（USD 百万）Prior-year comparable revenue (USD millions)上年同期收入（USD 百萬）：$96,428.00 (2025-04-01 → 2025-06-30)
来源：SEC EDGAR Company Facts 与 Submissions。采用同一申报编号和实际起止日期，现金流单独列示累计期间。自定义分部标签未自动导入；本栏不代表完整财报，也不是 SEC 对估值的认可。Source: SEC EDGAR Company Facts and Submissions. Facts use the same accession and exact period dates; cumulative cash-flow periods are shown separately. Custom segment tags are not imported automatically. This is not a complete filing or an SEC endorsement of any valuation.來源：SEC EDGAR Company Facts 與 Submissions。採用同一申報編號和實際起止日期，現金流單獨列示累計期間。自定義分部標籤未自動導入；本欄不代表完整財報，也不是 SEC 對估值的認可。
02 / REASONED ALPHA RESEARCH
财报解读与研究重点Financial interpretation and research focus財報解讀與研究重點
本期收入同比为 24.23%，营业利润率为 34.03%，净利率为 93.65%。这是历史财报的机械计算，不是未来增速或目标价判断。Reported-period revenue YoY is 24.23%, operating margin 34.03%, and net margin 93.65%. These are calculations from historical filings, not forecasts of growth or price.本期收入同比為 24.23%，營業利潤率為 34.03%，淨利率為 93.65%。這是歷史財報的機械計算，不是未來增速或目標價判斷。
下一步核验：Next checks: 下一步核驗：搜索与广告变现、云业务盈利和 AI 资本开支；区分经营利润与非经营投资收益。Search and advertising monetization, cloud profitability and AI capital expenditure; separate operating earnings from non-operating investment gains.搜索與廣告變現、雲業務盈利和 AI 資本開支；區分經營利潤與非經營投資收益。
03 / MARKET CHART
TradingView
图表加载中；若未显示，可使用下方 TradingView 链接。Chart loading; if it does not appear, use the TradingView link below.圖表加載中；若未顯示，可使用下方 TradingView 鏈接。
12-MONTH PRICE TARGETS
分析师目标价
LOW
$340.00
最低目标价
+0.64%相对收盘价
隐含目标 FPE · Forward EPS (1Y)25.41×
$340.00 ÷ $13.3826
AVERAGE
$428.41
平均目标价
+26.81%相对收盘价
隐含目标 FPE · Forward EPS (1Y)32.01×
均价采集 2026-09-24
$428.41 ÷ $13.3826
HIGH
$515.00
最高目标价
+52.44%相对收盘价
隐含目标 FPE · Forward EPS (1Y)38.48×
$515.00 ÷ $13.3826
GOOGL长期买点采用2026-10-13独立BuyZone研究（技术行情截至2026-10-12）；分析师目标价、参考收盘及隐含Forward EPS保留各自原快照日期，本次不修改估值。
PRICE COMPARISON
目标价与收盘价
常规时段收盘 $337.83
三条价格柱使用相同的美元刻度；竖线标记收盘价。最低与最高是已收录分析师目标价的极值，不是实际价格的上下界或概率区间。
INDEPENDENT BUYZONE · GOOGL
长期仓位买入点位
研究日期 2026-10-13
行情截至 2026-10-12
采用2026-10-13独立BuyZone研究的GOOGL（Alphabet A类股）长仓固定区间，结合均线、历史价格反应、经营质量及资本回报；第二层为主要观察候选，不再用分析师目标价乘固定折扣生成GOOGL买点。
研究参考收盘 $352.72 · 2026-10-12
参考价仅用于比较，不代表必须成交的挂单价。
1档 · 长期均线 · 小额观察区
$330.00–$340.00 参考价 $335.00 · USD / 股200日均线$340.22接近区间上沿，叠加近期低点$336.02、$335.51及约$328价格反应区。这里偏向有限参与，并不代表明显低估或很厚的安全边际。
进入区间后先观察是否停止连续创新低、出现收盘修复且回测不立即失败。例如下探$333–335后收复$338–340，再核验回测；确认时价格仍须可接受，不在快速下跌中到价就买，也不追入区间上方。持续收盘低于约$325且反弹无法收复时暂停追加；不是自动卖出线或保证成交的止损价。
- 相对研究参考收盘
- -5.02%
- 参考价低于分析师均值
- 21.80%
2档 · 历史平台 · 主要候选区
$305.00–$320.00 参考价 $315.00 · USD / 股原研究跨月历史收盘$317.32、$318.49、$317.24、$317.69与$319.74构成旧平台参考。本次最重视$315附近的价格与等待成本平衡，但旧平台不是保证守住的支撑，也不能等同于满足高年化回报要求的买价。
最新经营预测没有明显恶化，搜索、Cloud与利润兑现仍成立，同时进入区域后价格开始稳定，才考虑分笔参与。若下跌伴随盈利预测大幅下调，撤销旧买点并重估；持续跌破约$300时暂停未执行的追加计划。
- 相对研究参考收盘
- -10.69%
- 参考价低于分析师均值
- 26.47%
3档 · 深回撤 · 经营复核区
$275.00–$290.00 参考价 $285.00 · USD / 股参考原研究压力期收盘$280.92、$274.34、$273.50、$287.56及此前约$275–290交易区。明显低于当前200日均线，属于深调整，而非低风险的普通均线回踩；较低买价并不构成未来底部或最大亏损边界。
先重查搜索变现、Cloud利润、资本支出、折旧、融资和股数变化；长期盈利能力仍成立才保留本档。若经营明显受损，不因较前高便宜就买满；持续跌破约$270时复核整套逻辑，不自动新增第四档摊低。
- 相对研究参考收盘
- -19.20%
- 参考价低于分析师均值
- 33.47%
这些是有条件的正股长仓观察区，不是自动买入指令、保证底部或已验证有效的交易模型。本次仅同步已有研究，未修改现有估值，也未验证成交率、买后收益或独立样本外准确率。
保留的分析师均值 $428.41 · 2026-09-24
各档折扣仅把参考价与本页保留的分析师均值作跨日期比较，不参与买点生成。分析师均值更新时只重算比较指标，不移动固定研究区间。
比较公式：折扣 = 1 − 参考价 ÷ 分析师均值
研究依据与成立条件
适用持有视角18–36个月，价区不是永久有效；财报、资本投入、利润率和现金流发生重大变化后重新检查。三档共用同一份预先认可的新增资金预算；跳空跌穿多档不代表一次买满，首档后上涨也不要求追入。本正股计划不能直接推导出LEAPS或融资买入同样合适。
RSI约57.25并非超卖状态。搜索与Cloud增长仍需利润和现金回收支持；不能把投资估值收益直接年化为持续经营EPS，亦不能把硬件交付增长等同于纯云服务经常性增长。第二层的技术与成本平衡不等于保证达到高年化回报；原研究的年末经营情景是独立敏感性检验，不替换本页模型或分析师估值。
原研究技术截面
SMA20 $346.09 · SMA50 $346.18 · SMA100 $352.46 · SMA200 $340.22
RSI14 (Wilder) 57.25
技术截面来自原研究：2025-10-09至2026-10-12共253个交易日收盘序列，均线与Wilder RSI按原报告舍入值显示。本次仅交叉核对公开页面的常规收盘、50日与200日均线及RSI，未重算完整序列或独立审计研究附件；这不是三年策略回测。未取得ATR，不补估；其他行情与估值字段保留各自原日期。
EARNINGS BASIS
FPE 的共同分母
隐含 Forward EPS (1Y)$13.3826
已反推 · 非直接发布的 NTM分母由收盘价 ÷ 数据提供方 网站 Forward PE 反推，属于隐含 Forward EPS (1Y)，不是 数据提供方 直接公布的 NTM EPS。
经用户确认，采用同一 Statistics 页面常规收盘价 ÷ 公布的 Forward PE，反推隐含 Forward EPS (1Y)。这是计算值，不是 StockAnalysis 直接公布的 NTM EPS；来源未明确滚动期间的起止日。计算保留完整精度，展示时四舍五入。
$351.16 ÷ 26.24× ≈ $13.3826 隐含 EPS
目标 FPE = 分析师目标价 ÷ 隐含 Forward EPS (1Y)
目标 FPE = 分析师目标价 ÷ 隐含 Forward EPS (1Y)
网站 Forward PE 仅显示至 2 位小数，因此反推 EPS 和目标 FPE 都是近似值，不代表来源的精确盈利预测。计算保留反推结果的完整精度；EPS 显示至 4 位小数。
反推参考收盘日 2026-09-22 · 盈利口径来源页更新 2026-09-23
FISCAL YEAR REFERENCE
财年 EPS · 独立参考
FY2026截至 2026-12-31$20.60
FY2027截至 2027-12-31$14.84
以上为 Forecast 页面披露的 non-GAAP adjusted 财年 EPS，用于区分报告期间，不参与本页 FPE 计算。该标签仅用于这些财年预测，不据此推定 Statistics 页反推分母的会计口径。
SOURCES & DATES
来源与阅读说明
目标价取自 数据提供方 的分析师共识，平均值采用网站 Average，不是 Median、统计期望值或公允价值。目标价相对涨跌幅 = 目标价 ÷ 常规时段收盘价 − 1。
行情收盘价与 Forward PE 均取自同一 Statistics 页的2026-09-22常规交易时段快照；分析师目标价保留所标注的预测更新日期。 参考行情已独立更新至2026-09-23 16:00常规收盘；隐含Forward EPS与分析师目标价保留原始日期，不使用新价格反推旧盈利。
FPE 是各目标价在同一盈利分母下对应的倍数，不表示目标日实际 EPS 的市盈率。最低与最高目标价也不构成实际成交价的上下界；分析师预测可能修订，不保证实现。
SA-BUY-POINTS-20260924-V2 · 采集日期 2026-09-23
仅供研究与教育，不构成投资建议。相对涨跌幅不含股息与交易费用。